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大宗商品有望构筑 W底重启新周期_贵州中进大宗

发布日期:2017/7/16 10:23:40  |  文章来源:贵州中进大宗商品交易中心


  2017年这一切发生了改变,中国、欧洲和日本经济都泛起复苏,国际机构都纷纷调高全球经济增速。 2016年中国向全球提供了美元活动性。直到美联储真正大幅度加息按捺通胀的时候,大宗商品的趋势才会先于经济结束。央行在外汇市场干涉干与人民币贬值,抛售美元买入人民币但都收效甚微,外汇贮备不断缩水。


。良多人都有点看不明白,美联储加息预期这么强烈,为何美元却不断下跌?



  但是,2017年全球金融市场泛起一个最大的变量是人民币升值,美元贬值。从美国经济基本面来说,美国债台高筑也难以支撑美元的持续走强,但愿弱势美元能支持美国经济。


2017年全球市场最大的变量是美元,在美联储加息预期越来越强烈之际,美元指数却持续下跌。而大宗商品却进入调整周期,与2016年暴涨的走势相反,大宗商品开始二次探底。全球经济复苏的趋势好于预期,欧元区和日元区都泛起复苏,全球避险需求下降,美元的持续贬值将变成大宗商品市场的一个新变量,金融因素变得有利于大宗商品价格。

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2016年人民币贬值和美元上涨带来外汇贮备急剧下降的风险,即便这样也没有影响大宗商品价格的回升,大宗商品与经济需求直接相关,供应侧结构性改革和经济周期见底的双重作用刺激了大宗商品价格大幅回升。


  美元的持续贬值为全球经济提供了活动性,全球经济增速又有加快迹象,外部环境对中国经济增长开始提供正面支撑,中国经济最难题的时候已经由去了,企业盈利恢复,房地产调控和金融领域缩表带来的经济增速调整远不如预期差,经济增速的调整可能是短暂的两三个季度,在可控范围。


  2017年国家收紧了海外并购,人民币换外汇的政策标准收紧,人民币暴涨扭转了贬值趋势,美元开始持续贬值,外汇贮备重新回升。美联储加息预期强烈,美元持续走强,人民币货泉政策宽松,利率很低,人民币贬值,国际畅通流畅的人民币由于避险需求都换成了美元,借人民币换美元也成为外资机构的一种潮流,国际市场做空人民币迅速兴起。

  当然,美元的贬值需要一个持续积累带来的爆发点,大宗商品会由于通胀预期成为避险配置资产。


  人民币加入SDR后成为国际货泉市场的新贵,美元是最大的国际贮备货泉,但全球金融市场的美元增量购买力都来自人民币,人民币由于有巨大外汇贮备与美元相联。中国经济由于外部经济复苏和人民币贬值带来的出口恢复增长,出口从负增长到正增长,经济增速回调幅度将好于市场预期。

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  近期看,大宗商品可能构筑W底之后重启新周期,螺纹钢价格已经率先创出新高,其他大宗商品都有触底成功的迹象。大宗商品价格主要受中国需求的驱动,中国经济周期在2016年见底回升,大宗商品价格上涨就是经济的先行指标;但是,为了按捺房地产泡沫,2017年严肃的房地产调控政策出台,大宗商品需求预期发生改变,中国经济增速的调整在所难免,大宗商品价格的二次探底恰是这种预期的提前反应,美元的强势也不支持大宗商品价格继承上涨。欧元区和日元区经济开始复苏,资金流入美元区的避险资金也减少,人民币区收缩海外并购和兑换外汇政策之后,人民币换美元的巨大购买力急剧下降,美元失去了强有力的支撑,美元指数开始下跌。大宗商品周期、房地产周期和经济周期变得高度相关。这些因素都意味着大宗商品的需求不会由于中国因素而减弱,在全球经济基本面和美元贬值的金融因素双重作用下,大宗商品有望构筑W底重新走强。尽管经济不可能泛起V型反转,但是,大宗商品的走势反映这轮经济增速回调可能好于预期。 2017年严肃的房地产调控出台,金融监管去杠杆收紧活动性,经济增速可能回调,大宗商品的预期才发生改变。

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